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2016年5月10日 即巿股評 港股直擊

【帶眼識股】買TPP概念股不急一時

今年2月美國和日本等12個國家簽署跨太平洋夥伴關係協定(TPP)協議,當中符合條件的產品將可以零關稅出口至成員國。

另一方面,勞力密集的工業在東南亞建立成本更低廉生產基地非新聞,兩項因素加起來或帶動越南加快工業發展。申洲國際(02313)在2015年年報中曾指出,作為TPP成員國的越南將成為服裝產業的最大受益國,而事實上,申洲國際、維珍妮(02199)和天虹紡織(02678)等衣物服飾和其上游業務的公司已在越南插旗興建廠區,部分已經投產,甚或對業務作出貢獻。

不過,所謂「國家政策」不是神蹟,國策的推進、成效甚至「轉急彎」概無保證,單純國策買入股份,甚為盲目。

就以「符合條件的產品將可以零關稅出口至美國」的賣點為例,美國上下目前聚焦11月的總統大選,美國參議院多數黨領袖、共和黨麥康奈爾(Mitch McConnell)指出,今年國會批准TPP的前景黯淡,國會或考慮將投票日程推遲到2017年。

而2017年美國就會有新話事人上場,民主黨總統初選參選人希拉莉(Hillary Clinton)和桑德斯(Bernie Sanders)表態反對;至於對家,特朗普(Donald Trump)幾乎篤定成為共和黨總統參選人,《經濟學人》雜誌旗下經濟學人智庫(Economist Intelligence Unit)去年曾發表文章指若特朗普當選,基於他對自由貿易的仇視,加上對中國和墨西哥的不友善,可能觸發新一輪貿易戰,當中包括打擊TPP的落實。

所以美國本身能否落實TPP的能見度不足,對於相關「受惠」公司的帶動力成疑,起碼對2016年業績未有影響。

再者,協議要通過12個國家的12個國會,除了美國,日本亦未能於原定的4月通過TPP相關法案。此外,魔鬼在細節,各國消除不同關稅亦各有時間表,如欲瞄準TPP出手,似乎不必急於一時。

陳鎮強
信報投資分析部
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