有「鱷王」稱號的達里奧(Ray Dalio)創辦的對沖基金橋水(Bridgewater)警告,美國企業利潤率多年強勁增長勢頭的逆轉,可能導致股票投資者遭遇「失去的十年」。
外電引述橋水分析師在報告中稱,股票相對現金的超額回報很大程度上源於企業利潤率,而企業利潤率可能面臨超出當期周期性收益下滑的變化。全球化可能是過去幾十年來已開發國家盈利能力的最大驅動力,如今已達到頂峰。
報告指出,現在中美衝突和全球疫情正進一步加速跨國公司重建和複製供應鏈,重點是可靠性而不是成本優化。
報告警告,即使整體利潤恢復,有些公司還是會破產或貶值。面對更低的利潤水平和現金短缺,走出新冠疫情的企業可能背負更重債務。
橋水管理的資產在3至4月下降15%。根據美國證券交易委員會網站刊登的5月29日申報文件,截至4月底,橋水管理的資產規模從2月底的1630億美元下跌到1380億美元。