歐洲央行研究報告顯示,央行仍可以進一步減息而不致適得其反。該行9月中把利率由負0.4厘降至負0.5厘。
歐洲央行內部研究人員編制的報告顯示,即使利率在負1厘,央行也不會觸及所謂的「反轉利率」(reversal rate),即利率在此水平時,銀行放貸開始萎縮,進一步降息會產生反作用。
報告認為,表面上看,這研究結果令人放心,反映歐羅區在很長一段時間內不會出現「反轉利率」。但事實上,下調隔夜和長期利率,會伴隨有貸款更為強勁的增長。
報告同時作出警告,指任何要求央行實施此類降息的情境也將暗示,經濟正經歷嚴重的衝擊,這本身就可能提高「反轉利率」水平,因為厭惡風險的銀行會停止放貸。
報告還得出結論稱,歐央行出台刺激舉措後的實際經濟增長速度,處於最初預估區間的高端,而通脹率則處於最初預估區間低端。