美股在過去10年成為投資樂土,不過,2020年的情況可能扭轉。多名華爾街投資策略員認為,美國以外的海外市場,明年的表現可能超越美股。
由2010年至今,美股標普500指數累計升幅達到1.8倍;同一時期,美國除外的MSCI ACWI ETF(交易所買賣基金)僅上揚18%,表現嚴重落後。新興市場的表現更加慘淡,MSCI新興市場指數同期只升4%。
不過,在估值大落後情況下,不少分析員預計,海外市場2020年的吸引力更勝美股,因為多國央行都在大力推出刺激經濟措施。
BCA環球首席策略師Peter Berezin稱,除估值吸引外,美元走弱,加上海外市場經濟增長可望提速,都使海外股市的吸引力超過美股。
海外市場估值比美股便宜
雖然標普500指數成分股今年的盈利按年錄得下滑,但無礙標指創下歷史新高,市盈率推高至20倍。反映海外市場表現的ACWI交易所買賣基金,其市盈率則低至14.7倍。
Topdown Charts研究部主管Callum Thomas表示,美股比海外市場的估值高50%;海外市場的經濟雖然遭遇困難,但當地股市大落後的幅度過大,投資潛力值得投資者關注。
摩根士丹利美股首席策略員Mike Wilson建議明年減持美股,韓國及日本股市前景則宜看俏。也有分析員稱,看好歐洲尤其是德國,以及中國股市明年的表現。