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2019年11月22日 國際財經 即巿股評

【環宇搜股】十年美債預警市況不妙

港股連跌兩日後乾彈128點,美股連跌三日,但依然於企在高位,以標指為例,昨日回落4點或0.16%,收3103,剛啱企在十天線(現也處3103),離歷史高位3127點,只差24點或0.8%。

美股唔肯大幅調整,港股出現反彈,因市場有報道指副總理劉鶴,邀請美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)、財長努欽(Steven Mnuchin),來華舉行進一步貿易磋商的意向,令市場悲觀情緒釋放。

雖然面對面傾效率會高D,但唔代表一定傾到嘢,更何況在12月15日再加關稅死線前,雙方依然未定地點簽首階段貿易協議,明顯唔太樂觀。

有分析認為,首階段協議會「降呢」,由原先雙方最高領導人,即國家主席習近平與美國總統特朗普,換至部長級即劉鶴與萊特希澤簽署,同時協議規模會大縮,類似象徵式簽咗協議,一旦屬實,對美股現仍處高位唔太樂觀,同時也會影響港股表現。

另一方面,10年美債債息從1.94厘回落到1.77厘,反映資金開始重投美債避險。同時需留意是十年美債與聯邦基金利率息差,由兩者最近一度出現倒掛,即十年美債債息低過聯邦基金利率(上限為1.75厘),上述是非正常現象,或暗示經濟唔妥,亦解釋為何美股升勢放慢的原因。

一旦倒掛加深形成下跌趨勢,最終會拖冧股市,情況似3月、5月及7月底的情況,但又不必加份擔心,因市場便會吹聯儲局減息,屆時息差倒掛現象會由下跌趨勢轉為喘穩甚至回升,更會再吹美國進入減息周期,令股市重拾升勢。

因此,全球股市包括美股及港股現毋須急於買貨,估計市況進一步調整將會出現,美股標指目標睇150天線,即2949點,恒指暫睇兩萬六,一旦跌穿,相信會見24899,即8月15日低位。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文,另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。

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