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2019年7月19日 國際財經 即巿股評

【環宇搜股】微軟多得一嚿雲

昨晚筆者在書展「EJFQ 投資攻略」預告,市場忽視聯儲局月底減半厘機會,在美國總統特朗普領軍騎劫下,減半厘機會正在會變大,點知一覺訓醒,又有聯儲局官員急不及待放鴿,踢高利率期貨減息半一度高見71%,最新減半厘的機會仍有39.5%,但已比上周17.5%大幅攀升,聯儲局減半厘的機會愈行愈近。

恒指仍陷上落市

澳洲、印度先行減息,昨日連印尼及韓國央行跟尾,全球央行白鴿套餐只是擇日登場,即喺有水位減息就減息,無息減就狂印銀紙,對於央行甚麼叫做獨立性、公信力、道德底線已不再重要,傳統經濟學亦可以接埋,形成貧者愈貧,富者愈富,民粹主義抬頭,點先收到科,真喺木宰羊,或者要揾個伏爾克(Paul Volcker)二世收拾殘局。(註:伏爾克於1979至1987年出任聯儲局主席,任內大舉加息到20厘,最終消滅滯脹)

全球白鴿滿天飛,隔晚道指跌過百後收復失地,美國三大指數倒升,帶挈港股收漲303點,表現喺威喺勢,但內情又咪喺未破悶局,仍在29000至50天線(27974點)橫行。

大市有大市發呆,友邦(01299)與筆者甚睇好的粵海投資(00270)卻破頂,在聯儲局啟動減息周期掃冧全球債息下,加上港鐵(00066)發盈警,不排除資金轉泊至粵投,筆者仍然相信粵投有望成為新一代新公用股股王。

雲業務撐起微軟業績

美股陸續公布業績,銀行股普遍業績好過預期,滙控(00005)以至本地銀行股(唔計東亞(00023))中期業績或唔曳,但前景亦仍唔睇好,一來減息潮殺到將損銀行股利息收入,背後卻受到互聯網股夾擊,所以全球銀行股應避之則吉。

大隻科網股有Netflix跪低,但微軟隔晚收市後公布業績標青,上季純利按年升49%,雖然雲端服務Azure收入增長放慢到64%,創逾三年以來最低,但增長仍算強勁,而最大焦點是雲業務收入首次超越以Window為主的個人電腦業務,市場對微軟業績受落,公布季績後,微軟於盤後升2.7%。

作為科技及雲端股龍頭,微軟預期股本回報率(ROE)有35%,預測市盈率仍僅26.5倍,更是一隻罕有會派股息的科技股(預期股息率有1.45%),絶對是本欄提倡買大價核心組合成員,若回至50天線(131.29美元)樓下,值得揸住長線持有。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文,另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。

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