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2019年1月12日 國際財經

聯儲局披露 鮑威爾2013年主張盡早結束買債

美國聯儲局發表2013年公開市場委員會(FOMC)會議文本,當中提到,現任主席鮑威爾當年初期呼籲,應該在當年年底之前「盡早結束」買債計劃,又在當年9月要求縮表。

鮑威爾在2012年加入聯儲局理事,長期負責監管事務,他在2018年獲總統特朗普任命為聯儲局主席。

文本披露了鮑威爾和多位聯儲局官員對買債刺激計劃的疑慮。

鮑威爾首先在2012年投票支持買債;到2013年初期,他已經轉軚,和另外一些官員呼籲當年年底前應「盡早結束」買債計劃,聲稱擔心局方每月購買850億美元國債和按揭抵押證券(MBS),可能會鼓勵投資者承擔過多風險,最終導致經濟不穩。

相信削債不會衝擊市場

2013年5月1日的會議上,鮑威爾表示,聯儲局2013年6月會議召開前,若美國經濟數據有所改善,他將會爭取在該次會議上減少買債,認為減少買債並非一件難以把控的事情,又相信有關行動不會為市場帶來巨大衝擊。

2013年5月22日,時任聯儲局主席貝南奇在國會聆訊中,提出結束買債計劃,引發金融市場出現「退市恐慌」(taper tantrum),導致美國債息急飆及新興市場資金加劇外流。部分聯儲局官員埋怨局方對外溝通「糟糕」,鮑威爾則堅信對外溝通機制「可控」,不會引發金融市場大幅波動。

2013年10月,鮑威爾指出,他傾向於先減少購買美國國債,減至無可再減的地步,然後才削減購買按揭抵押證券。鮑威爾的理由是,他希望為房地產市場提供更多刺激,因為房地產市場正是2008年金融海嘯的引爆點。但到2013年底,聯儲局最終決定同步減少購買國債與按揭抵押證券,似乎未順應鮑威爾的見解。

儘管鮑威爾早在2013年初期已極力主張減少買債,不過,聯儲局最終卻押後至同年12月才開始削債,主要是顧及金融市場的反應,希望避免由於減少買債而引發市場動盪。

聯儲局最終在2014年10月才正式宣布退市,結束維持超過兩年的第三輪買債計劃,結束退市的時間與鮑威爾的「盡早結束」買債看法有落差。

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