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2018年11月21日 國際財經

【環宇搜股】燶味未散 吼彈Short美金融股買FAZ

市場燶味處處,昨日筆者在信報《政觀其辯》已叫加快減磅,可惜當晚美股進一步冧棚,道指兩日大跌947點(3.7%),標指也插3.5%;受科技明星股逐一變技術熊拖累,納指兩日更重創4.7%。

每次現身都語出驚人的「鱷王」達利奧(Ray Dalio),昨日又再蒲頭,上兩周受訪時表示兩年內必發生下輪股災,昨日就稱儲局收緊貨幣、美股處於紀錄高位,而金融市場處於短期商業周期的末段,目前市場似30年代大蕭條時期。

「鱷王」縱橫股海數十載,突然搬大蕭條三隻大字,筆者即打開道指張圖研究。回望30年代大蕭條股市時期真哀哉,自一次大戰後,環球經濟從廢墟中復甦,道指從1921年低位63.9點不斷攀升,升到1929年大冧市前的381.17點,升幅近5倍,但大蕭條刹到,道指大幅回落到1932年7月最低的41.22點,即從1929年高位大劈價89%,之後反覆回升到1937年3月最高的194.4,但仍低過1929年高位49%。要到二戰結束後,在1954年11月才突破1929年的高位。

納指市盈率仍較以往高

不知「鱷王」是否暗示股市會大跌九成,但納指現時市盈率38.7倍,遠比過往平均近廿年市盈率33倍高,在收水及降風險大前提下,股市明顯調整未完。不過,納指昨晚跌穿保力加通道底部,美股短期將現反彈。

即使美股短期現反彈,但緊記唔好手多造好。首先三大指數未超賣,整體個勢似彈完再散,其次勿對本周感恩節黑色星期五銷售有過份憧憬,因歐洲天文台預示本周美國會遇到極度嚴寒天氣,或打擊零售表現,再觸發美股再往下沉。

筆者揣測,環球股市急跌後風險胃納已大縮,高市盈率的納指勢必進一步下滑,以平均市盈率33倍計,即保守計納指會隊至5891點,較上日6908點,仍有14.7%跌幅。

買跌勝算較買升高,但科技股逆向ETF因為蘋果、 Nvidia等大跌,買相關逆向ETF唔抵博,反而可在大市彈留意三倍槓桿睇淡金融股ETF FAZ,其持股包括摩根大通、美國銀行、Visa及Mastercard,FAZ股價仍低過高位一成,摸頂買入機會低,可趁回落到11美元買入,目標睇15美元。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文,另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。

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