高盛首席股權策略師David Kostin日前在給客戶的郵件中稱，預期未來兩年上市公司的每股盈利(EPS)會出現惡化：標普500的EPS按年增速會從2018年的23%，大幅下降為2019年的6%和2020年的4%。
David Kostin的判斷基於他對利潤率的測算，認為上市公司的加權總利潤率在2019年和2020年會卡在11.2%的瓶頸，而歷史經驗表明，利潤率的收縮都伴隨經濟衰退或銷售額負增長。
不過，美國宏觀經濟增速仍高於歷史平均水平，高盛的宏觀預測是，今年美國將實現2.9%的GDP按年增長，高於歷史平均水平，明年該指標雖將放緩至2.6%，仍居歷史高位。此外，2019年通脹水平為2%，銷售額增速為5%。
Kostin分析指出，隨着現時經濟周期的推進，勞動力市場收緊、業務增速放緩，上市公司的利潤率最終仍會被波及。
