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2018年10月3日 國際財經

【環宇搜股】燃氣股陷彈散格 Adidas估值勝同業

上周五本欄擔心政策風險下,內地燃氣股隨時慘變保良局,不幸咁快言中。

市場驚重慶研撤初裝費擴至其他城市,內地燃氣股昨日齊大瀉,本港上市的七大燃氣股,周二大跌5至14%,市值合共唔見336億元。相反靠食燃氣差價,本欄上期介紹的切尼爾(美國上市編號:LNG)未受事件影響,本周初更曾創3年新高。

按最新形勢判斷,估計內地燃氣股走勢與同樣受政策影響的教育與醫藥股相似,即彈完再散。要食正內地燃氣需求爆發性增長,辦法暫時只得兩個,一是買海外油氣股(「三桶油」都驚受政策打壓),二是續揸住切尼爾。

講番美股,隔夜扮強勢,聯儲局主席鮑威爾一句不會加息太快,踢高道指升122點,收26773點,再創收市新高。不過,科技股為主的納指仍捱打,上日收報7999點,跌37點。

港股昨日大冧 中概股被炸散

受港股周二大冧662點下,美國上市的中概股也被炸散,中國版Tesla蔚來汽車(美國上市編號:NIO)上日重創一成,賣平價貨平台拼多多(美國上市編號:PDD)瀉7.3%;教育股新東方(美國上市編號:EDU)遭大摩降級至「中性」,收市插7.9%;直播平台陌陌(美國上市編號:MOMO)及虎牙(美國上市編號:HUYA)分別大跌5及6%,大型中概股傷勢已較輕,百度(美國上市編號:BIDU)與阿里巴巴(美國上市編號:BABA)僅分別跌3.7%及1%。

雖然上日道指創新高,但仍有六隻道指成分股下跌,傳奇體育股NIKE(美國上市編號:NKE)被滙豐證劵降級至「中性」,因認為過去一年股價升近七成,料股價進入調整,昨夜應聲跌2%收市。

作為今年消費者最愛第十大品牌的Nike,是全球最大運動鞋與服裝銷售商,過往透過併購將業務越滾越大,旗下現有極限運動設備品牌Hurley及復古味重的Converse,剛過去一季純利升15%至10.92億美元,預計市盈率29.3倍,與同業平均的29.2倍相若,滙證降Nike評級證據充分。

Adidas毛利率勝Nike

筆者反而對全球第二大的體育用品商Adidas(美國上市編號:ADDYY)興趣較濃,受惠世界杯效應,剛過去一季Adidas純利按年升20%至4.18億歐元,毛利率升2.2個百分點至52.3%,較Nike上季毛利率44.2%勁。

Adidas現時預測市盈率23倍,預計股本回報率25.6%,比行業平均29.2倍及20.68%吸引。技術上保力加通道正在收窄,似醖釀出現單邊走勢,現價可考慮收集,上破4月中高位133美元,有望挑戰160美元,失守116美元(即保力加通道周線圖中線)止蝕。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。

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