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2018年9月28日 國際財經

【環宇搜股】野村籲FANG加S 切尼爾食燃氣差價掘金

秋風起又到第三季尾,港股今季表現仍衰,整季恒指共跌1239點(4.3%),比第二季跌1138點(3.8%)曳,50隻藍籌中有19隻升,最威是全季大升14.5%的中海油(00883),跌得最「甘」就數藍籌新貴中生製藥(01177),埋單慘跌39.4%。

美股依然跑贏港股,論表現最叻是道指,不計今晚,道指累升8.9%,標普及納指則分別升7.2%及7.1%。三大指數成分股中,炒大麻概念的Tilray(上市編號:TLRY)全季喪飆4.87倍,認真誇張。

神級科技股標的FANG第三季表現參差,最叻是亞馬遜,全季揚18.4%,其次是Google母公司Alphabet,全季則升6.9%,但Netflix及Facebook第三季見紅,分別跌2.7%及13%。此外,蘋果第三季股價表現亦標青,整季升21.5%。

野村:SQUARE顛覆支付生態

FANG今季表現好壞參半,野村就呼籲注入新血,建議FANG加S,呢間S公司叫SQUARE(上市編號:SQ),主業是支付系統,創辦人是Twitter始創者Jack Dorsey。野村認為S公司將可顛覆全球支付生態,更將目標價由86美元升至125美元,較現價有近兩成八升幅。報告周一推出威力甚大,本周暫升14.8%,而第三季就勁飆58.9%。

布蘭特期油貼近四年新高,造就中海油封第三季藍籌王,同屬能源類商品的天然氣卻冰火兩重天。回望美國天然氣價格,從2014年在每百萬英熱5.5美元回落後,到今年長期企在3美元附近上落,相反亞洲價則高鋸11.5美元,由於中間價差距多達8.5美元,即引來美國天然氣商切尼爾(美國上市編號:LNG)掘金。

切尼爾(英文名稱Cheniere Energy,下稱Cheniere)業務模式是向美國及加拿大天然氣開採商買入天然氣,加工變成液化天然氣(LNG)方便運輸後,隨即運往旗下碼頭出口至世界各地。由於頁岩氣開採成本下降,加上美國需求增長弱,變相令美國氣價長期低企,相反亞洲與歐洲對燃氣需求大,兼且缺乏氣田,變相由美國運天然氣往歐亞銷售等同印銀紙。

Cheniere已與中石油訂長期合約

中國決心打藍天保衛戰,為確保氣源供應,中石油集團已率先與Cheniere簽訂每年供應120萬噸天然氣至2043年,就算內地計劃加徵一成入口關稅,有投行估計,由於美國天然氣價格低殘,加徵關稅後成本價依然比中東地區平。另外,中美貿易戰令Cheniere對手不敢輕易投資新建天然氣碼頭,變相Cheniere仍可繼續賺到盤滿砵滿。

按現時營運軌跡,市場估Cheniere今明兩年每股盈利達1.81及3.49美元,預測明年市盈率19.9倍,既然內地燃氣股面對政策隨時慘變保良局,但又想瞄準內地燃氣需求爆發性增長,Cheniere絶對是好選擇,現價買入睇80美元,折合23倍預測明年市盈率,跌穿64美元離場。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。

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