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2018年9月7日 國際財經

【環宇搜股】雲端霸王Salesforce回調值得吼

踏入9月港股近乎未好過,全周跌四日升一日,整周大冧915點(3.28%),更一度敲響陷入技術熊市警鐘。

港股忽然玩急跌,大戶散戶齊大師上身解籤。有散戶認為受新興市場滙價急眨出事,也有人賴人民幣離岸拆息今早急飆,亦有魚缸客認為是浸浸搞局,撩太陽國打貿易戰。也有芬佬認為中港股市本周跑輸亞洲,或是內地稅改不似預期所致。

急跌何止港股,美股本周一樣曳,納指就最衰,不計今晚收市,納指挫2.3%,標普500表現遠較納指好,但都要跌0.81%。暫時來睇,美股出現調整,但出現墜入技術熊市機會不大,因為美國中期選舉臨近,踩冧股市對共和黨無好處,何況共和黨民調現正落後民主黨。

美股或現調整,但軟件股回調後絶對有得博,特別是軟體即服務(Software as a Service,簡稱SaaS)類股。所謂SaaS,即軟件開發商透過雲端開發軟件,企業則向軟件開發商訂閱服務,打破以往企業需大花人力物力在IT資源,變相令企業成本大降。

SaaS軟件類型多,市場業務分散,股份中筆者最睇好Salesforce(上市代號:CRM)。Salesforce主打客戶關系管理(CRM)系統。CRM系統主要用來銷售及客戶服務管理,行業龍頭大哥正是Saleforce,現時市佔率高達19.6%,其次就是Oracle、SAP、微軟及Adobe,市佔率分別為7.1%、6.5%、4%及3.2%。

食正AI狂熱

Salesforce登陸市場後,以當時最新的每年訂閱收費模式,加上其CRM系統絶對做到全雲端操作,變相杜絶翻版帶來的影響。另外,Salesforce亦食正人工智能(AI)狂熱,旗下愛因斯坦(Einstein)AI平台,協助企業尋找目標銷售客戶。Salesforce更夥拍IBM的Watson AI系統,以內外包抄方法,先用Watson分析大數據,再用愛因斯坦系統揾潛在客戶。

從最近業績看,Salesforce業績相當標青,次季純利狂升5.5倍,達2.99億美元,每股收益為0.71美元(Non-GAAP),遠高於市場預期的0.47美元,主要受惠收購MuleSoft開始入數貢獻,期內收入升27%至32.8億美元,當中美國收入達23.38億元,按年升25%,歐洲及亞洲分別為6.29%及3.14%,按年升35%與29%。

增長快 估值高

Salesforce增長快,估值自然亦高,預期市盈率達59.6倍,在美股或有機會回調下,可待回至20天周線(即138.4美元),即長期升軌底部買入,中線睇180美元,失守120美元止蝕。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。

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