|
熱門:

2018年9月3日 國際財經

憂盈利增長放緩 美基金減持金融股

美國基金經理憂慮金融股盈利前景,已開始減持相關股份比重,但一些價值投資取態的基金經理與分析員仍然看好該類股份。

據高盛統計,美國基金界在第二季平均減持金融類股份比重1.1個百分點至14%。Lipper數據顯示,追蹤標普500指數金融分項表現的金融精選SPDR過去4周流失17億美元。

標普金融分項指數自4月以來,跑輸標普500指數逾5%,標普金融分項指數處於預期市盈率14.5倍水平,低於標普500指數的22.06倍水平,主要是與前者今年以來升2.2%,後者同期升9%有關。

基金界看淡金融類的主要原因,是因為擔心有關企業的盈利增長已經見頂。導致出現上述看法的徵兆,是美國國庫券孳息率曲線呈現趨平形態。有關現象是因為市場預期聯儲局即將加息,短息上升,而長息因為市場憂慮經濟增長而回落,而孳息曲線趨平的後果將是金融股盈利受打擊。Janus Henderson Investors金融研究聯席主管Ian McDonald表示,孳息曲線愈平,金融企業愈無法獲利。

有專家指出,短債孳息最終可能超越長債孳息,形成孳息曲線反向,意味衰退來臨。McDonald認為,如果經濟衰退,金融股將受到更大衝擊。

但他相信,即使金融業表現欠佳,摩根大通、美銀與花旗等大藍籌仍具投資價值,這是因為他們已投放資源在網上平台與應用軟件科技,吸引千禧代的資金,減少依賴傳統分行用戶。

Westwood Holdings分析員Kyle Martin表示,金融藍籌盈利能力增長放緩,前景較遜色。

Thornburg Investment Income Builder fund基金經理Ben Kirby指出,已轉持歐洲金融股,例如ING,因為相關股份近期因土耳其貨幣里拉貶值危機而大跌,股價相應較吸引。他覺得,美國金融巨擘股價相應昂貴,而且歐洲經濟開始進入復甦周期。

Plumb Equity Fund基金經理Tom Plumb對金融類看法仍樂觀。他表示,金融類的資產負債水平較10年前穩健,而且仍難找到更佳的投資代替品。他的組合內,持有最大比重的是Visa與Mastercard。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。