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2022年6月28日 香港財經

證監會:對金融體系抗逆能力重視程度高於一切

證監會副行政總裁兼中介機構部執行董事梁鳳儀發表演說時稱,證監會對金融體系的抗逆能力的重視程度,高於一切。為此,一直在尋找壓力的來源,以便能對症下藥。

梁鳳儀指出,自從新冠疫情在2020年3月爆發以來,金融市場曾急劇下跌,然後又在短時間內創下新高。今年下半年將會受到多種全球及本地因素影響,形成前所未見的不明朗因素,令市場更趨波動。

當新冠疫情仍在全球肆虐之際,地緣政局變得愈來愈緊張。環球市場受到通脹壓力、加息、供應鏈受壓及商品價格強烈波動等宏觀經濟因素所影響。這些去年已潛在的因素更因烏克蘭戰爭爆發而加劇。金融機構預期,今年上半年的利潤和收益將會急速下跌。

梁鳳儀稱,面對這樣的環境,與其說「現金為王」,不如說抗逆能力才是關鍵所在。但是,資本市場的抗逆能力,完全取決於參與其中的機構是否具備此能力。市場一旦逆轉,首當其衝的一般都是槓桿比率較高和持倉集中的投資者。

在財務方面的抗逆能力上,梁鳳儀指出,為應對保證金貸款質素下降和集中風險過高的問題,以及保障金融穩定性和客戶的利益,證監會2019年發出《證券保證金融資活動指引》。該指引在疫情期間有助提高本港的保證金融資經紀行的抗逆能力。證監會亦持續監察獲發牌的公司,並在過程中定期對它們的財務穩健性進行壓力測試;並正在對香港場外衍生工具活動進行主題檢視,以評估目前的市場作業手法。

在批發市場操守這議題上,梁鳳儀說,證監會的職責是維持公開、公平及有序的市場,故以非常嚴肅的態度看待這項工作,絕不姑息欺詐及失實陳述,並會果斷採取各項紀律處分,遏止失當行為。證監會深明金融監管必須與時並進,配合新發展,這樣才能在市場日趨複雜的情況下繼續發揮效用。為此,有時或需向業界提供額外指引。

梁鳳儀又提到,證監會已密切關注大手交易一段時間,並正在審視市場參與者在公布交易前向潛在投資者傳達資訊的手法,亦即俗稱的「市場探盤」(market sounding)。證監會即將就市場探盤活動展開主題檢視,藉此探討是否有可能為本港的市場探盤活動制訂操守準則。

梁鳳儀重申,批發市場必須讓人看見是以公平及有序的方式運作,才能有效地促成定價及流通量,而這點不論是對集資還是投資而言,都是至關重要的。證監會正致力提升從事批發金融業務的公司在財務方面的抗逆能力,以及推動它們秉持良好操守。

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