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2021年4月8日 香港財經

摩根資管料股市跑贏債市 看好中美等股市

通脹自低位回升及息率向上,摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰相信,通脹自低位回升及息率向上,意味經濟復甦及企業盈利可持續改善,料股市表現會跑贏債市。

在股市配置上,許長泰較看好中、美、台灣及韓國股市,主因經濟復甦預期較好。至於歐洲、東南亞及日本,由於疫苗接種速度相對較慢,難以確定經濟可持續重啟,故毋須急於作出配置。

美國10年期國債債息徘徊於1.6厘至1.7厘,許長泰料,債息在年底或會升至兩厘。在債息向上的環境下,續利好舊經濟股表現,特別是金融、能源、工業及原材料等行業。不過,他提到,由於舊經濟股在首季已累積一定升幅,短期走勢或會喘定,但在債息預期持續向上及疫苗有望令經濟持續重啟的憧憬下,舊經濟股表現仍會較理想。

而新經濟股方面,他提到短期正面臨中國加強監管及美國增加稅務負擔的風險,料短線表現難見突破。不過,若投資者的投資期若長達3至5年,現亦已是入市時機。

許長泰建議投資者在投資組合的配置中,可加重舊經濟股的比例。若投資者過往較重倉於新經濟股,現時可將新舊經濟股的配置比例調整至五五或四六比。

港股近月表現牛皮,許長泰表示,港股若要有所突破,需要視乎國內市場氣氛轉好、北水繼續配置港股,以及香港重新通關等催化劑出現。

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