東亞聯豐首席投資總監陳裕雄表示,中國股市處於長期升軌,A股及MSCI中國指數估值目前仍低於2006及2007年的歷史高位,又認為互聯網服務、上游電子零部件及周期性內需服務行業值得留意。
陳裕雄指出,投資A股與港股,選股上應更下功夫,着重於高增長行業的強勢股,即「強者愈強」的股份,因龍頭公司的運作及優勢,較中小型公司佳。他偏好消費、科技、醫療保健、房地產及個別工業股,但維持金融股偏低投資比重,尤其是銀行股,因大環境缺乏經濟復甦。
他又看好互聯網服務行業,原因是疫情爆發促使更多人由傳統經濟走向新經濟,上網購物並使用各種網上服務,令相關互聯網企業增長更快及需求更全面。上游電子零部件亦值得留意,因中美貿易糾紛加速了內地零部件的本地化過程,帶動內地零部件供應商的產品需求,使通訊設備及半導體行業間接得益,令技術成熟的企業進入供應鏈,尤其是台灣及A股上市的電子零部件股。至於內需服務行業之中,估值吸引且具經濟重啟概念的行業,如汽車及航空,亦可策略性部署,但需要耐性等待經濟復甦。
被問到會否認為下周一面世的恒生科技指數未來會取代恒指地位。陳裕雄認為,投資者不會因為美國有納指而不看標普500指數,而且經濟周期有上落,不會有一個行業永遠跑贏,故相信單一行業指數無法取代市場上的指標指數。