建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利表示，處於歷史高位的美股將面臨愈來愈大的回檔壓力，從而拖累港股明年上半年表現，預期港股全年大致呈前低後高的W型走勢，恒生指數全年波動區間在23500至31000點，國企指數波動區間介乎10000至11500點。
他指出，可留意自主創新龍頭(5G、區塊鏈、晶片)，內需主導行業(醫藥、消費、教育、物管、基建等)，上市公司回購及央企私有化，質優超賣本地藍籌股及行業龍頭。
趙文利指出，中美首階段協議短期難產，雖然明年仍有望達成，但後續關鍵問題談判難度依然很大，邊打邊談的持久戰格局難以改變。相比之下，美國政策立場受經濟股市下行和選舉壓力影響更具妥協空間。聯儲局繼續放鬆貨幣政策，美元走軟，有利於資金回流新興市場，香港本地社會動盪有望逐步收斂，將會吸引資金回流。
內地方面，他稱，明年經濟上半年面臨短期類滯脹，但經濟下行壓力將較2019年有所減緩，下半年有望企穩，人民幣穩中有升，支持中資股盈利溫和回升。
