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2019年6月5日 香港財經

安聯:市場尚未反映貿易戰全面爆發影響

中美貿易戰上月開始升級,拖累環球股市向下。不過安聯投資亞太區股票首席投資總監陳致強表示,市場尚未反映貿易戰全面爆發之影響,因投資者仍在寄望兩國元首會在本月的二十國集團會議(G20)上有進一步對話。

恒指現時市賬率(PB)約為1.3倍,陳致強稱,倘中美最終無法達成貿易協議,PB未來或會跌至1倍,按此推斷,在貿談破裂下,恒指料較現水平下跌15%。相反,一旦貿易協議達成,亞洲股市可望錄一成升幅。他又指現市況下,以電訊股及公用股相對較能抵受貿易戰影響。

A股方面,陳致強表示,A股估值與歷史水平相距不遠,估值料可支持A股後市,而入摩亦有助A股締造策略性地位。對於中央近期推出的經濟刺激措施,他稱,是否足以緩和貿易戰對經濟之影響仍待觀察,因措施需時6至9個月才見效,故要到今年下半年才能判斷。

一眾亞洲股市中,陳致強相對較看好南亞股市多於北亞股市,原因是南韓及台灣一類北亞地區較受貿易戰衝擊。南亞股市中,他尤其看好菲律賓、印尼及泰國,指這些地區通脹受控、貨幣穩定,而且企業盈利有改善。

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