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2019年3月22日 香港財經 港股直擊

興證國際料港股短期窄幅上落

興證國際(06058)副行政總裁兼興業證券全球首席策略分析師張憶東認為,港股短期會續處窄幅上落,不應過份關注指數走勢,反應精挑個別股份,「(指數)可能不死不活的盤着,向下殺動力不足,向上基本面不足,向上空間不大。」

張憶東指出,現時股市的風險偏好已較高,但基本因素仍未追上,指數短期走高的空間有限。他建議投資者可圍繞兩大主題選股,包括是「外資思路」及「科創思路」。「外資思路」是指挑選行業龍頭股,但宜在回調時始趁低買入;至於「科創思路」方面,科創板是今年內地市場頭等大事,A股的科創龍頭會有估值溢價,會帶動港股的科創股出現估值窪地的效應。

不過,張憶東提醒,6月底股市或有所回調,投資者應關注美國經濟數據會否反映經濟下行及通賬上升、中美貿易戰達成初步協議後,中國的「放水」力度會否減弱,以及A股會否漲得過快,出現回調壓力等。

若從中、長期來看,張憶東對兩地股市於明年及後年的走勢持樂觀態度,主因今年下半年經濟的基本面會有新起點,會先後迎來「小周期」及「大周期」。他指出,「小周期」是中國經濟的庫存周期在下半年見底,明、後年庫存周期會擴張。而「大周期」則是中國經濟的動力將會轉換,情況與1998年時相似,為經濟發展添置新動力。他續稱,科創將會取代房地產成為新經濟動力,會由過往重視數量轉為重質量。

同時,張憶東指出,中國持續開放令外資繼續流入,為股市帶來資金。他估計,外資佔中國股市的比重有機會在未來十年翻十倍,形容是對股市「十年維度的機遇期」。

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