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2018年6月23日 香港財經 港股直擊

【新股追蹤】小米:不可用單一業務互聯網估值看待

小米集團(01810)今日舉行上市記者會,管理層多番被問到延遲中國預託證券(CDR)發行的原因,以及估值分歧的問題,首席財務官周受資表示,CDR為國內重大資本市場創新的一步,榮幸獲得內地監管機構認可,成為首批試點之一,但經過大量前期相關工作後,為確保CDR的成功,才選擇推遲其上市。

他又解釋,CDR延遲上市,為管理層反覆推敲而達成先在港上市之共識,至於何時為合適時間,他僅指出「目前並無計劃」。不過,強調在估值上與中證監並沒有存在分歧,而他們討論所得的結果,延遲的決定獲中證監的認同及支持。

小米成為本港首間「同股不同權」上市公司,他稱,公司上下都對「同股不同權」架構表示支持,在美國亦有很多同股不同權的慣例,相信此體制有效協助管理層為公司創造長遠的價值。

按招股價17元至22元計,小米估值介乎550億至700億美元(約4290億至5460億港元)左右,對於市場的估值變化,周受資指,「小米從來沒有評估過自己值多少錢」,坊間所指的估值都是市場估值,故對此不予評論。

不過,他認為,小米為市場罕見同時從事手機、互聯網服務及新零售三個業務的公司,不認為小米可以用單一業務的互聯網公司估值去看待,因此認為相對其他互聯網企業的市盈率,小米應該有溢價。

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