瑞士百達資產管理發表報告稱,未來5年歐洲和中國股市將跑贏美國,估計兩者均可實現約12%(按美元計)的年均回報率。
報告指出,未來5年,按貿易加權計算,美元可能貶值逾10%;但日圓的走向正朝完全相反的路線,且日本和全球其他國家在貨幣政策上的分歧將不會在長時間內持續。新興市場中,人民幣應會持續上行,且會是一種長期的結構性趨勢。
報告又稱,全球經濟擴張接近尾聲、金融環境趨緊、美國就業增長見頂及產出缺口擴大等情況,均預示未來兩年內將出現衰退,股市回報預計將減少。但新興市場股票,尤其是中國股票則具吸引力,主要受惠於新興市場貨幣的穩步升值,相關債券的收益潛力亦進一步增強。
該行認為,儘管很多發達國家的通脹率將維持在2%至3%,但整體而言,今年的通脹飆升將相對短暫;未來5年,在美國以外的發達市場,固定資產的收益回報將下降至通脹水平以下。