人行的2021年第四季貨幣政策執行報告專欄文章稱,中國宏觀槓桿率穩中有降,為未來金融體系繼續加大對實體經濟的支持創造空間;同時,中國疫情防控形勢良好,經濟增長韌性不斷增強,也為未來繼續保持宏觀槓桿率基本穩定創造了條件。
下一階段,穩健的貨幣政策要靈活適度,加大跨周期調節力度,增強信貸總量增長的穩定性,保持貨幣供應量和社會融資規模增速和名義經濟增速基本匹配,這一「匹配」機制本身就內嵌有保持宏觀槓桿率基本穩定之義。預計隨着經濟進一步恢復發展、內生增長動力不斷增強,今年中國宏觀槓桿率將繼續保持基本穩定。
宏觀槓桿率是一國非金融部門總債務與國內生產總值(GDP)之比。專欄指出,初步測算,去年底中國宏觀槓桿率為272.5%,比對上一年底低7.7個百分點,已連續五個季度下降,穩槓桿取得顯著成效。
專欄稱,下一步將加大跨周期調節力度,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩定性,保持貨幣供應量和社會融資規模增速和名義經濟增速基本匹配。
去年下半年人行加大跨周期調節力度,統籌做好跨年度政策銜接,引導金融機構加大對實體經濟支持力度,一系列政策措施成效顯著。2021年全年金融機構新增人民幣貸款19.95萬億元,在2020年高基數的基礎上繼續同比多增3150億元,保持了信貸總量增長的穩定性。