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2021年4月21日 中國財經

瑞銀:上海車展今年見三大變化

上海國際車展正在進行中,瑞銀投資銀行研究部中國汽車行業主管鞏旻表示,今年車展見到三大變化,一是傳統車企在新能源汽車上的大反擊,今年電動車密集投放更多來自傳統車廠,而不是新勢力;二是內地自主品牌崛起有了新的特點,自主品牌的高端車型得到消費者認可;三是百度、富士康、小米、華為等科技巨頭參與造車,未來汽車行業競爭格局或出現變化。

鞏旻指出,2019年上海車展上,造車新勢力得到極大關注,今年車展來看,電動車投放數目史無前例的多,但新勢力中只有小鵬P5亮相,預備於第四季上市;今年電動車密集投放更多來自傳統車廠,且傳統車廠打造的電動車可以迅速放量,並實現很好的成本管控。

科技巨頭參與造成方面,鞏旻強調,科技巨頭對汽車業切入方試不同,例如百度希望藉助地圖切入,打造自動駕駛示範車;富士康憑藉代工經驗,可提供配套的汽車零部件;小米,以消費電子起家,準備造自己的品牌車;華為,除了自身不造車,軟硬件都有涉獵,且有良好的技術儲備;究竟何種方式最終跑出,還需時間證明。

展望行業未來,鞏旻表示,中國新能源汽車、智能汽車市場從產業活躍度、持續投放新產品方面在全球都居於前列,同時行業競爭激烈。而愈多資本投入,愈會加快產業發展,激烈的競爭,快速的創新,相信中國汽車行業的進化會比歐美更快一些。

針對目前全球汽車板塊估值,鞏旻則稱,歷史上看,現在處於偏高位置。過往全球每年平均產銷8000萬台車,對應車企8000億美元市值,但特斯拉、中國造車新勢力出現,幾乎使市值翻倍。從基本面來看,全球汽車從8000萬台翻倍至1.6億台比較困難,考慮到更多參與者進入,行業利潤率提升也比較困難,還有一種可能,是汽車業發掘到新的商業機會,例如當初智能手機發展起來後,出現了軟件訂閱。當然,也有可能是全球貨幣充裕,資金成本低帶來的貨幣現象,需要時間去證明。

此外,鞏旻表示,對汽車業芯片短缺的緩和感到樂觀,因此輪短缺主要是行業對汽車業疫後復甦估計不足,同時消費電子產品需求強,擠出部分汽車業芯片,及部分參與者搶囤芯片所致,都不是結構性短缺,可以通過市場自發調節緩和,預計後續幾個季度芯片短缺問題會解決。

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