中國第二季國內生產總值(GDP)按年增長3.2%,高於市場預期增長2.4%。摩根資產管理全球市場策略師周奐彤表示,隨着國內的新冠肺炎疫情得到控制和復工復產穩步推進,第二季GDP按年升3.2%,較第一季明顯反彈,工業生產回升尤為明顯,而服務業仍然受到一些疫情防控措施的影響而回升較慢。
她指出,由於經濟活動已大部分恢復正常,預期在未來幾個季度中國經濟數據將保持逐步復甦。除了政府主導的基建投資以外,消費可能成為新的增長動力。不過,海外疫情的不確定性仍為國內經濟帶來一定壓力,尤其是在沿海製造業的就業層面。這也預示維持就業穩定仍將是政府的首要目標。
在政策方面,包括基建投資、財政補貼、減稅降費等措施在內的財政手段仍是政府的主要政策工具。另一方面,人民銀行將維持由數據驅動的政策調整路徑,着眼於定向支持中小企業和實體經濟。
從投資者角度而言,在經濟逐漸回復正軌,而股市經歷快速上漲後,有必要對資產配置進行再平衡。雖然A股目前的估值尚未過高,但最近的快速上漲可能意味着會有短期的調整行情。與A股相比,港股的估值優勢已經顯現,尤其是在兩地同時上市而更具可比性的股票上,因此可以考慮增加其配置。