中信證券發表報告指，中美摩擦的短期擾動有限，而國內經濟恢復趨勢明確，且政策力度不減，預計「兩會」將明確的政策共識不會弱於預期，疊加寬鬆的宏觀流動性環境，A股依然處於本輪二季度慢漲的通道中。
首先，美國對華為限制升級影響市場情緒，但實際衝擊有限：重啟脆弱的美國經濟依然是特朗普當前的核心訴求，短期犧牲經濟而實質上大幅加劇衝突可能性不大，外部因素擾動是短暫的；但若美國疫情隨著經濟重啟而反覆，則需要關注特朗普轉移矛盾帶來的實質風險。其次，國內基本面恢復趨勢明確，4月經濟數據驗證復工復產順利，且估算已回到同比正增長軌道，5月高頻數據顯示經濟繼續穩步恢復，預計下半年會回到合理運行區間。
此外，國內政策力度不減，預計「兩會」會明確增長目標和財政寬鬆力度，同時強化逆週期政策預期，並推動要素市場化改革和重點產業政策落地。最後，金融和周期等權重股估值依然偏低，寬鬆的宏觀流動性環境下，指數下行的風險和空間較小。A股依然處於本輪慢漲的視窗中，配置上，我們依然建議以新舊基建和科技龍頭（5G、雲計算、新能源車等）為主線，其中短期可以重點關注「兩會」行情支撑的基建板塊；同時繼續布局前期受疫情壓制的優質滯漲品種。
