中國經濟前景雖仍然不明朗,但券商高盛認為,隨政策有望持續寬鬆,加上機構投資者的持倉比例少及估值合理,建議增持A股。
高盛給予A股「增持」的投資評級,料未來12個月滬深300指數及MSCI中國指數,分別有8%及17%的潛在回報。
高盛中國首席策略分析師劉勁津認為,A、H股現市盈率約11.5倍,已輕微低於歷史平均估值,加上科創板推出、MSCI將於今年8月進一步提升A股的納入因子及今年為國慶70周年,均有助提振市場氣氛。他看好基建、消費及內房板塊的表現。
然而,業績期臨近,不少企業已先行發出盈警。劉勁津表示,該行料今年中國股市的企業盈利增長為8%,較市場預估低約3個百分點。他指出,企業第二季度業績有下行風險,市場亦未全面反映。
劉勁津預期,下半年國內的政策進一步寬鬆,有助支持企業盈利。他預期,未來兩個季度會分別下調存款準備金率(RRR)50點子;金融政策放寬、利率會維持較低水平、更進取的財政政策及對房地產市場的政策更為寬鬆。
高盛亞太區首席策略分析師慕天輝(Timothy Moe)指出,現時機構投資者對亞洲區市場的看法仍較保守,持倉相對較少。他認為,若有更多的好消息出現帶動股市向上,投資者將意識到手頭持倉過少,屆時資金會流入區內股市。