野村發表報告指，如果中美兩國元首二十國集團(G20)會面未能達成實質性協議，且美國落實自明年1月起上調2000億美元中國進口商品關稅至25%，預計明年首季中國出口增長將按季下跌5.6個百分點，亦將拉低首季名義GDP增長率0.7個百分點。
報告認為，價值2670億美元中國進口清單上的貨品，可能在未來幾個季度繼續提前出口美國，然後將帶來更嚴重的透支效應。
野村稱，在極端情況下，即美國明年首季開始對2670億美元中國貨品加徵關稅，則今年9至12月的「搶出口」效應，將令中國明年首季出口及名義GDP增長分別再減1.4及0.2個百分點。
報告又指，雖然提前出口將帶動今年餘下時間中國出口仍有不俗增長，但預期明年首季將會下滑，並對經常賬帶來壓力。
該行表示，維持對中國政府將推出更多政策放鬆及刺激措施，包括大幅減稅、進一步降準及鬆綁部分大城市的房地產調控措施的預期。
