瑞銀發表報告稱,若中國與美國爆發全面貿易戰,明年人民幣滙率可能會貶至7.5。
報告指,市場情緒疲弱、經常賬戶順差消失、境內外利差持續收窄,都會施壓人民幣貶值,預計今年及明年底人民幣兌美元滙率分別在7.0及7.3。在全面貿易戰情景下,明年人民幣滙率或貶至7.5;若貿易摩擦緩和,明年底人民幣滙率料在7左右。
報告認為,人民幣貶值有助部分抵消美國加徵關稅的負面拖累,但人民幣大幅貶值會損害國內信心、引發恐慌性資金外流,並威脅金融系統穩定。
瑞銀預計,央行會謹慎管理人民幣滙率,並繼續加強資本管制。
隨着貶值壓力加劇,該行認為明年人行會適當允許人民幣貶值以部分釋放壓力,但會努力保持人民幣相對平穩。同時,預計政府還會進一步向外商開放國內市場,以鼓勵外資流入。