瑞銀投資銀行經濟研究部發表報告稱，如果明年1月美國如期對2500億美元中國進口商品均加徵25%的關稅，估算貿易戰對明年GDP增速的拖累或超過0.8個百分點；若美國將加徵關稅範圍擴大至所有中國商品，則其對GDP增長的拖累將超過1.6個百分點。
更重要的是，貿易戰相關的不確定性可能會對企業投資決策和全球供應鏈產生深遠影響，不過其影響很難量化。不過，若明年關稅稅率並未如期上調、貿易摩擦有所緩和，則其對GDP的直接負面影響將小得多，但相關不確定性或持續更久。
瑞銀稱，在全面貿易戰(即美國對全部中國產品加徵關稅)的情景下，政府會出台更大規模的刺激政策，但GDP增速可能將降至5.5%左右。另一方面，雖然2019年經常賬戶順差可能消失，但預計央行不會引導人民幣大幅貶值來對沖關稅拖累和提振增長，預計2019/2020年底人民幣對美元滙率均為7.3。
