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2018年4月17日 中國財經

中國首季經濟平穩 次季或顯現下行壓力

中國第一季經濟增長符合市場預期。分析人士認為,在貿易摩擦升級、去槓桿等影響下,經濟下行壓力或在第二季顯現,但相信中國經濟增速不會出現快速回落,全年實現6.5%左右的增長目標無虞。

國家統計局公布,中國首季國內生產總值(GDP)19.88萬億元(人民幣‧下同),按年增長6.8%,增速與去年第四季相同。

首季規模以上工業增加值按年增長6.8%,略遜市場預期增6.9%;全國固定資產投資增長7.5%,遜預期增長7.7%;社會消費品零售總額增長9.8%,勝預期增長9.7%。單計3月,工業增加值增長6%,社會消費品零售總額增長10.1%。

交通銀行表示,內地開局比較平穩,全年會維持經濟平穩態勢,但要關注外部衝擊,首季外需未受貿易摩擦影響,已顯露回落趨勢,若中美貿易摩擦進一步升級的話,不排除外需會有明顯回落,對全年增長帶來負面衝擊。

全年從內需看比較平穩,消費作為穩定器的作用很明顯,投資雖然在基建方面受地方融資平台收緊、PPP清庫等影響有回落,但房地產投資彈性較強,內需還是平穩的,惟要關注外需的衝擊。該行預計政策不會有明顯的調整,維持財政積極,貨幣穩健的政策取向,會根據市場狀況預調微調。

招商銀行認為,3月和首季宏觀數據,整體顯示中國經濟韌性仍在,維持中國經濟尚未到轉向悲觀階段的判斷,預計全年經濟將溫和回落,實現經濟增長目標難度不大,暫看不到貨幣政策放鬆的壓力,考慮到社融增速回落的趨勢,有利於營造利率下行的環境,但具體仍需視監管政策和流動性而定。

招行指出,第二季後一些新變化也應重視,包括貿易摩擦是否會升級,從而影響出口,兩會結束後地方基建積極性在融資受限的情況下,基建增速會降到多低,以及實體企業利潤改善的勢頭能否遏制製造業投資下滑的趨勢等。

國家信息中心首席經濟學家、經濟預測部主任祝寶良日前撰文提到,考慮到出口增速減慢、基建投資繼續放緩,預料次季經濟將出現回落態勢。

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