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港股直擊 | 2020-12-07 17:35

【環宇搜股】2021年投資主題(一)--金銀礦及晶片篇

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今日從《信報》中看到前輩畢老林,在《投資者日記》提及冬海(SEA Limited),原來受到去年筆者專欄「政觀其辯」的啟發,雖然筆者實彈與假倉也一度持有此股,但中間已被CHOK走,上周股價突然升穿兩百美元大關,情況正同畢前輩一樣,揼心!

除SEA外,今年同樣揼心應該是隻Zoom(ZM),當全球未爆新冠疫情時,筆者在2月4日信報專欄《政觀其辯》的《趁價殘跟超級大鱷撈Zoom》,當刻股價是76.3美元,以上周五收市價計,股價大升4.4倍,但3月30日筆者在本欄建議《Zoom再揸無謂落袋暖胃》,當時股價在150美元水平,最終當然策略是錯到飛起。

其實都是錯有錯著,回帶睇番3月市況部署,股市一地鮮血,但ZOOM股價逆市攀升,加埋聯儲局狂印,當刻假倉沽出當時未有盈利的Zoom,換入金礦股亦是正常,而金礦股食正金價起飛,也造就現時假倉今年至今回報有88%增長。

實話實說,今年此美股假倉雖然跑贏唔少基金,表現的確異常,好大程度上是好彩所致,尤其在去年本欄題及過的12月27日四大投資主題,當中扑中科技類平台股、金礦股及雲網絡安全股但只喺伏咗內房股有關。

原先計劃年底推出「2021投資主題」的文章,不過由於過別Sector有想開車的感覺,故唔等到年尾,而家講下明年會有乜嘢可以留意吓。

大鱷退休基金圍爐買金

首先是金礦銀礦股,今年應該是本欄分析最多的行業,整體邏輯上,就喺一間全球最大的央行聯儲局狂印,連同日本、歐洲及英國聯手下,通過印銀紙亂谷通脹下,金銀礦股明年依然是核心中的核心,要揸實的股份。

雖然在13F見到巴郡減持Barrick Gold(GOLD),但傳媒卻無報道,包括索羅斯大徒弟德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)、全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)、加拿大退休基金(CANADA PENSION PLAN INVESTMENT)、沽神PAULSON & COMPANY、中國紅杉資本等,都在上季不約而同地,有首次買入或增持黃金相關資產,可見金礦銀礦股在弱美元情況下依然是重中之中。

晶片三寶料跑贏中芯

金礦股外,美國晶片股明年估計也會有運行,主要原因是拜登上場後,雖然唔會一刀砌取消關稅,但擺明會搞多邊注意下,中美緊張關係與特朗普較對抗模式將完全不同,變相美國晶片股會有利,反而中芯(00981)可能會無運行。

晶片股之中,本欄一度偏愛美光(MU),但始終美光、三星及SK海力士等記憶體巨頭,生產出來的商品性晶片(原因是不用Tailor Made),反而GPU行業孖寶即Nvidia(NVDA)及AMD(AMD),加埋台積電(TSM),相信是揸中長線的首選。

在現價錢上,筆者偏好是AMD>Nvidia>台積電,最睇好AMD主要由於集團在中美貿易戰爆到最高潮時期,收購股價低殘的Xilinx(XLNX),Xilinx主打FPGA晶片,主要用在5G基站及汽車電子上,現時下任美國總統將會是拜登,在中美關係緩和下,也意味Xilinx估值有望回升,亦即喺AMD執咗件平貨。

至於Nvidia,當然是GPU市場阿大,佔整個市的逾六成市佔率,隨著自動駕駛及AI用途下,加上股價被困在10月30日低位491.85至11月9日高位587.48美元,一旦跌穿500美元樓下,絶對是吸納時機。

最後是台積電,作為全世界最頂級代工大廠,雖然因制裁無咗華為呢張大單,但無論蘋果、AMD、Nvidia甚至是對手INTEL,都要揾台積電做代工,可見地位有幾重要,奈何台積電股價持股攀升,加上弱美元下,台幣升值谷高股價,故只能等待回調才掃入。

2021投資主題暫時走筆至此,下回再講有咩主題值得留意。

作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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