« 返回前頁列印

香港財經 | 2020-06-02 23:14

【信報短評】香港湧現走資潮? 讓數據說話

放大圖片

去年中開始香港社會出現動盪,到最近中美關係趨於惡化,本港的金融中心地位會否被動搖並觸發走資潮,成為各界關注焦點。一向與香港直接競爭的新加坡有否從中得益?當地的非居民存款在4月急增44%,儼然是另類指標,似乎隱現香港走資苗頭。但按照時序,更加震撼的消息都發生在5月下旬,包括人大通過訂立「港區國安法」,以及美國總統特朗普宣布撤銷香港的特殊待遇,相信5月及其後的新加坡非居民存款數據,將更具啟示。

新加坡金管局周一公布4月份金融數據,其中兩個數字特別矚目,分別是4月當地銀行的外幣存款較去年同期急增3倍,至270億坡元(近1500億港元);非居民存款按年亦大升44%,至621億坡元(約3420億港元)。港星這兩個金融中心性質相似,近年均大力拓展財富管理,爭取環球富裕階層落戶。中美角力向金融戰蔓延,香港頓變成磨心,加上社會動盪,彭博的分析師認為,獅城非居民存款急升,可能反映香港有部分資金流向當地避險。

實情是否如此?不妨細看數字。新加坡的非居民存款明顯上升,確是始於去年7月,當時按年增加8%,之後不斷加速,今年1月、2月、3月、4月的增幅分別為23.1%、29.1%、35.5%和43.8%,與本港因修訂《逃犯條例》燃起示威之火,中聯辦和港澳辦的監督角色引發高度自治被削弱的爭議等,時間上十分吻合。因此,如認定有港資為分散風險而離開,並轉投新加坡,亦非不合情理。

當然,凡事不能單看一面,也要考慮本港情況。根據香港金管局資料,認可機構的存款一直大致穩定,4月按年上升1.1%。若只着眼港元存款,3月和4月縱使按年下跌,跌幅亦僅0.1%和1.1%,而同期外幣存款均錄得3.3%升幅。

換言之,以存款規模推論,本港尚未見走資。由於本港商界在海外分散開設賬戶「買保險」並非什麼秘密,再綜合港星的存款走勢,更貼切的說法,應是有人辭官歸故里,有人漏夜趕科場,部分資金憂慮香港前景故逐步遷離,同時亦有包括來自內地等資金流入香港尋找機會。

這個資金流轉的平衡格局會否一直維持下去,目前仍難逆料。若中美大打金融戰,固然有可能衝擊香港市場信心,但中概股如網易等加速來港第二上市避戰,中央或會更倚重香港的金融中心功能,反而吸引更多國際資金進來。正因為有不同力量在角力,短期內資金一面倒洶湧外流的風險甚為有限。不過,要留意本港富裕階層和精英階層的動靜,他們一旦選擇離開並把財富轉移,落得人財兩空,並非慣於看風轉舵的國際游資可以完全彌補。