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即巿股評 | 2019-01-13 08:00

【一問三答】必瘦站、莎莎邊隻投資前景較佳?

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讀者Tracy問:「有兩隻賺女人錢的股票想問:必瘦站(01830)股價反覆上升,高息;莎莎(00178)回落不少。兩隻股份算是本地消費股龍頭,哪一隻投資前景較佳?謝謝!」

馮宏遠 豐盛金融資產管理部分析員

「必瘦站的確是高息,公司於行內的規模亦相對較大。但公司持股股東大多不是機構投資者,主要是大股東相關人士及散戶持有。當這一類股份面對經濟反覆下行及市況不佳時,或會面對洗倉風險。加上公司市值不大,投資者需要有股價大幅波動的心理準備,未必適合散戶持有。至於,莎莎國際最新公布的營運數據差過市場預期,加上銷售趨勢仍然處於下跌周期,短線不適宜買入。莎莎屬於周期性股份,都要有股價大幅波動的心理準備。我認為兩隻股份都不適宜現階段投資。若讀者想涵蓋到本地零售而又不用擔心單一公司帶來的風險,可以考慮專注物業零售的收租股,其中一隻可以考慮的是九龍倉置業(01997)。雖然公司旗下商場主攻高端零售,若香港零售銷售轉好,亦能帶動租金回報。加上股價早前回調不少,若買入作中長線部署,是值得考慮。」

溫傑   光大新鴻基財富管理策略師

「必瘦站主要從事醫學美容服務,而莎莎為本地化妝品零售龍頭股。兩者向來派息高兼穩定,比較之下莎莎市值較大,亦為港股通股票。惟根據莎莎剛公布的18/19年財政年度第三季季度報告(指截至去年12月底),其零售銷售出現負增長(-2.8%),而管理層亦對第四季度前景感到謹慎。考慮到本地零售業近月受眾多因素影響,如代購、人民幣走弱及投資氣氛轉壞影響消費意欲,令集團業績下滑。技術上,莎莎已跌穿17年中約2.76元的密集區域底部,短期走勢並不樂觀。反觀必瘦站正處於上升通道,技術上看高一線。必瘦站18年上半年盈利按年增109%至1.57億元,表現理想。現階段兩者中可選必瘦站。」

陳鎮強  信報分析員

「雖然兩家公司主營女性消費業務,目標客群相距甚遠,莎莎主打內地消費客,第三季內地客每宗交易平均金額358元;相對地,根據必瘦站通告,去年太古城及元朗概念店開張首12周人均消費達2.9萬元,完全體現『女為悅己者容』。在經濟環境和內地電商法夾擊下,莎莎第三季起表現顯著惡化,上半年暫不宜作部署。而主打本地高端客的必瘦站現時市盈率11.7倍,比台資的自然美(00157)便宜,而本港同業現代美容(00919)中期更要蝕錢。走勢上必瘦站正整固中,若回落至1.9元成交密集區更為吸引,留意勢頭稍弱,加上大環境差,不宜重注消費股,持貨者可用業績期作離場時點,亦留意分拆中國澳門業務上市的形式,若分派予股東要考慮除淨因素。同時,亦不妨考慮與必瘦站本業類似,但發展積極、夥拍騰訊旗下企鵝醫生進軍全科診所的醫思醫療(02138)。」

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。