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港股直擊 | 2016-09-27 18:50

【帶眼識股】達進東方變相大折讓易主

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達進東方照明(00515)今日曾逆市挫21%,收市跌8.2%報0.28元。集團今早開市前公布配售2.85億元可換股債券。

按初步兌換價為每股兌換股份0.1元,假設全部轉換,集團將發行28.5億股,佔擴大後已發行股本73.46 %。

雖然是次債券認購人達17名,惟當中一家名為OEIL的公司認購一億元可換股債券,假設本次發售的所有債券全部被轉換,OEIL的10億股將佔擴大後已發行股本25.78%,成為最大單一股東,而現時最大單一股東Able Turbo則被攤薄至4.18%。

OEIL由朱德超擁有,通告指出朱德超從事房地產開發及放債業務,亦為湖南省全國人大代表,樂觀派當然隨便可以推出一大堆易主注資理論。

不過在憧憬注資變身之餘,要留意1.) OEIL將申請清洗豁免,即使易主完成也不會觸發全購;2.) 兌換價0.1元較今日收市價仍有64%折讓,散戶入場風險大;3.) 交易仍要過股東特別大會;4.)根據年報,集團去年年底流動資產為約6.88億元,但截至2016年6月30日,流動負債達6.11億元,是次交易有差錯的話,很可能要再出招集資,蝕底永遠是散戶。

陳鎮強
信報投資分析部
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