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2020年9月8日

【信報月刊】疫苗年底面世 航空股快起飛

新冠肺炎疫苗將於今年底或明年初面世,屆時經濟活動將恢復,鑑於股市通常走在經濟的前頭,股市將大有機會率先復甦。例如,近月不少弱勢的舊經濟股紛紛冒升,反映資金開始擴散至落後股。--前《信報》「走勢縱橫」專欄作者周全浩(筆名:張公道)

作投資時切忌罔顧事實或忘卻常識,否則容易出錯。例如,地產及餐飲股,難道疫情退卻之後,人們仍會繼續禁足在家,只靠網購或買外賣餬口,而不再行商場或外出用餐嗎?那麼地產、餐飲及其他消費股真會長期低企嗎?

目前世界經濟幾乎停頓,大部分飛機停飛,世上所有航空公司都要虧蝕,不少聲音認為航空股已無持有的價值。此輩忽略一個重要事實:航空業未來仍為世界必需的服務行業;各國政府在必要時,皆會出手拯救當地陷入財困的大型航空公司,只要公司捱過此段艱難日子,他日環球經濟重開,一眾航空股勢必復甦,蓋股價跟盈利走。預料其他舊經濟股亦有類似的走勢。

第二個事項為,目前大市波動,該如何選股?「均值回歸」理論的精髓為平買貴賣,較穩健的做法為,集中買賣恒指成份股,或買跟隨大市上落的盈富基金(02800)。用移動平均線的指標來選股,選價格偏低,即跌穿多條長期移動平均線的股份。

中國國航(00753),現價位於5.30元,一年線為5.96元,兩年線為6.86元,三年線為7.54元,四年線為7.22元,五年線為6.93元。該股的每年高價,多年來皆能升上10元或之上。正常情況下,該股升至7元以上才進入合理的經營範圍,意指盈利可支持股價企於7元之上。目下股價甚殘,不怕買入長揸。各位可舉一反三,用上述方法分析其他股份。

最後值得一提的是,目前已可預見,新冠肺炎疫苗將於今年底或明年初面世,屆時經濟活動將恢復,鑑於股市通常走在經濟的前頭,股市將大有機會率先復甦。

例如,近月不少弱勢的舊經濟股紛紛冒升,反映資金開始擴散至落後股,舊經濟股的急升,可能來自大量空倉回補的力量。此等股份在今年3月急挫,可能有大量借貨沽空活動,如今彼輩嗅到經濟復甦的氣味,於是急於補倉,它們目前補倉仍應有不錯的利潤。

綜合上述分析,預料港股於今年末季或明年初,由目前的25000點邊起計,將仍有一段相當大的升幅;除非市場爆出黑天鵝事件,如中美兩國開戰或在貿談上反枱等,則作別論。

原文請閱9月份《信報財經月刊》

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