許多散戶在買賣股票或如何選股，很多時都會參考傳媒的股評或大行的報告，如何閱讀和使用此等報告，頗為關鍵。可參考以下三個投資守則。--浸會大學退休教授周全浩（前《信報》「走勢縱橫」專欄作者張公道）
第一、一些大行推薦的股份，若然股價尚未炒高或前時升幅不大者，投資者可考慮跟入。通常推薦後有一輪升浪在後頭，蓋大戶會於唱好初期力吸該股，將股價扯高，多人賺過錢，一經宣揚，會吸引更多人追入，形成越升越多人買、股價盤旋上升的局面。
第二、一些已大幅炒高的股份，大行仍然反覆推薦，投資者宜提高警覺，不宜輕率地追入，它們可能志在吸引街外人在高位接貨。此乃基於「均值回歸」的理論：一直以來，個別股份的股價都在長期移動平均線上下大幅波動，大升後必跌，大跌後必升。一隻股份的股價拋離250 天線（過去一年的平均價）100%或200%，屬非常超買，不是入貨的理想時機。
第三、大行的唱淡報告亦需小心，被踩的股份或會大跌一輪後才見底。此中以二三線的股份較常見，較少為大藍籌，可能因為部分大基金都持有後者（或得到有實力的金主支持），若要真個踩低其股價並不易成功。然而一旦遇上利淡消息，即使是藍籌亦可能會遭殃（需捱沽）。
唱淡報告一出 跌勢可頗急
因為有時唱淡報告一出，股價可跌得頗凶。例如，周大福（01929）於6月7 日宣布末期業績，去年純利上升34%，擬派末期息27仙及特別息30仙。但一些大行指出其業績較預期低2%，紛紛下調其評級及目標價，使該股由6月5 日的高位11.54元急挫16%至6月14日的9.91元，一舉跌穿大行的最低目標價10.8元。
由於大戶派發需時，大行可能對一些熱門股前後多次發出報告唱好，與目下的情況相似，每次股價稍有回落，皆有聲音建議散戶趁「低」吸入。以騰訊（00700）為例，於今年1月29日升上歷史高位476.6元，其後調整至2月9日的398元。於宣布末期業績的3月21 日又升上475.6元，與歷史高位形成一個雙頂，非常清晰，當時一眾大行齊聲說該股可升至500元以上，無一例外，可惜其後卻於5月7 日跌回375.4元，由高位大跌100.1元。至6 月上旬該股似乎又要炒上，不少大行又推薦，目標價仍為500元之上。可惜到本文執筆之日最高只升至6月7日的431.6元。
原文請閱7月份《信報財經月刊》
