|
熱門:

2017年4月28日

【信報月刊】均值回歸 恒指最樂觀見26350

今年恒指的低點有可能跌至18800至19800點,高點則有機會上24700至25300點。倘若市況樂觀,有望見26100至26350點。2017年首季剛過,現在回看,恒指自1月起都企於22000點之上,高點暫為3月21日的24656點,與筆者所預期的高點水平底部(24700點)非常接近。--周全浩(《信報》「走勢縱橫」專欄作者張公道)

股市有「均值回歸」的特性,如價格在上方遠遠拋離長期移動平均線之時,為大旺市或牛市;大跌市或熊市之時則價格大跌,遠遠跌離長期移動平均線。大跌後必升,大升後必跌,升升跌跌,形成在長期移動平均線上下大幅波動。此乃源於股票的收集及派發過程,例如,熊市之時,股價低廉,大戶會施施然張開口袋大量收集股份。待牛市重臨,股價冉冉上升,大戶則暗中滲貨,而且越沽越高,一段時間後便轉入熊市周期,熊市初起時大戶或大資金可爭相拋出貨尾弄散大市。

測市指標:250天移平線

長期移動平均線是一項較簡單而可行的測市指標,其中以250天移平線(即一年線)最為常用。若指數在上方拋離250日移平線達40%或以上,大市已十分超買,距離愈遠愈超買,投資者可考慮趁高回吐。相反,大跌市時,有機會跌離該線約20%,甚至30%或以上,此時則可考慮吸入,因風險較低,遲些股價上升機會較高,價格上行(獲利)幅度亦較大。

根據筆者推算所得,今年恒指的低點有可能跌至18800至19800點,高點則有機會上24700至25300點。倘若市況樂觀,有望見26100至26350點。2017年首季剛過,現在回看,恒指自1月起都企於22000點之上,高點暫為3月21日的24656點,與筆者所預期的高點水平底部(24700點)非常接近。最近愈來愈多分析者轉向看好港股,部分人認為後市有可能上試25000至26000點,與個人年初的展望水平亦很相近。

利好港股的因素包括:北水持續流入,部分資金欲逃避人民幣貶值的風險, 加上現時港股估值不算高,許多資金因而流入港股。如參看恒指的月度移平線數據,可看出端倪,現時36個月移平線位於23097點,其餘的月度移平線(12個月、 24個月、48個月、60個月、72個月、84個月、96個月及120個月)皆在23000點水平之下,反映現時估值仍處於較低水平,頗有吸引力。

看來今年預測的水準可維持,但應留意,今年恒指低點很可能跌落18800至19800點的範圍內,而迄今出現的最低點為1月的22000點,那是否暗示遲些後市會十分反覆,值得細味。

節錄自5月號《信報財經月刊》
Android揭頁版
iOS揭頁版
訂閱印刷版

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。