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2019年8月16日 郝承林

價值投資者長壽

芒格(Charlie Munger)接受內地傳媒訪問時說︰「在美國誰長壽?是教授、法官和價值投資者。誰短壽呢?是記者、酗酒的人和吸煙的人。在美國,記者常喝很多酒,吸很多煙,常常要趕死線,時時處於壓力底下,所以有的年紀輕輕便去世了(在香港則可能是激氣和傷心)。法官則只是坐在那裏,遵循法庭的規則,以自己的時間作法庭的時間,沒有人可命令或要求他作什麼。」

回到投資。價值投資者是讓市場為我們服務,如果是那種短視的、賭博一樣的交易員,情況可謂十分糟糕。他們壓力山大,時時刻刻想着要賺錢,所以尤其喜歡吸煙喝酒,「走得最快」。

心情愉快有益健康

中國也有類似記載。魯哀公問孔子:「智者壽乎?仁者壽乎?」子曰:「然!人有三死,而非其命也,行己自取也。」孔子沒直接回答,但說有三種人的行為會令人短壽。一是飲食不節,逸勞過度者,讓疾病取命;二是以下犯上,貪求無厭,受刑罰而被奪命;三是意氣用事,忿怒不類,刀兵戰事讓他失去性命。然後,孔子才說:「若夫智士仁人,將身有節,動靜以義,喜怒以時,無害其性,雖得壽焉,不亦可乎?」智者仁者,行動有節,喜怒適時,培養高尚性情,那麼得享高壽,不也很合理嗎?孔子看出品格與長壽有關,卻沒有提供解釋,是不是快樂讓身體分泌了些什麼,有益於健康?畢非德兩周後將89歲,芒格更已95歲,他們長壽的秘訣到底是什麼?

是心情愉快。價值投資講求耐性和理性。耐性就是看一個人能專注一件事多久,努力思考某方面問題,慢慢就會得到答案。但資本市場就是有人喜歡投機、不專注,急躁賺錢,壓力很大。三更富,五更窮,更不是人人都受得了(港股十年橫行,折殺多少英豪?)。長期如此,當然對健康不好。

理性不是知識,而是實事求是。絕大多數人看世界,都是看到自己希望看到的。通過變形眼鏡看世界,當然看不到真實,那麼即使有多少知識和耐性也沒有用。

(節錄)

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標籤: #政經分析#

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