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2019年8月2日 郝承林

星星之火可燎原 滔滔大水哪裏鑽

聯儲局一如預期減息0.25厘,但卻發出中性聲明,表示今次只是一次性減息(insurance cut),而非減息周期開始,讓美國三大指數掉頭急跌。

議息聲明讓人驚喜的是,聯儲局將於本月底結束量化緊縮(QT),較預期提早兩個月。聯儲局利率和貨幣政策能見度較預期為低,投資市場將何去何從?

總統發功 美國減息

聯儲局政策方向,並不是按局方委員心意走,而是由政經環境驅使而成。本輪為何要減息,還不是總統特朗普發功所致?偏偏有兩位委員不買賬,投下反對減息票。所以若要分析往後政策,首先要看看政經形勢。

美國減稅效應已完全反映,但經濟只是放緩,根基還是十分不錯。第二季GDP初值增長2.1%,你能說這是陷入衰退邊緣嗎?相反,看看全球其他地方(如本港零售),你能說政治和經濟風險不大嗎?

中美貿易戰打打談談,但時間拉得夠長,企業已做好準備。英國很有可能在10月脫歐,又和伊朗在霍爾木茲海峽有爭執。歐洲央行又說準備下一輪寬鬆,經濟不容樂觀。亞洲方面,本已受全球經濟放緩影響,現在日韓又有新的政經糾紛。再拉闊一點,法國決定對科技公司開徵數碼稅,法美關係又如何會好?本港政治糾紛會影響本地股份,但大概不會影響聯儲局決策。

聯儲局今次減0.25厘,很大原因便是特朗普給予的壓力,但現在經濟基調不錯,根本不需要減息,且息率只有2.25厘,能減的次數也不多,所以先聲明不會輕易再減。

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標籤: #政經分析#

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