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2019年4月17日 郝承林

3P是個好東西

除畢非德(Warren Buffett)的巴郡致股東信外,貝索斯(Jeff Bezos)的亞馬遜致股東信同樣不容錯過。

今年巴郡致股東信中,貝索斯先列出一系列數字,從1999年的3%,去到上年的58%。到底是什麼來的?這便是本欄反覆強調的第三方零售(Third Party Sales, 3P)比重。亞馬遜近年股價急升,除雲端業務外,同樣重要的就是3P業務發展迅速。

帶動亞馬遜增長神速

網購便是網購,哪來這麼多1P、3P分別?為什麼1P做來做去都不賺錢,3P卻能讓整間公司起死回生?1P是亞馬遜賣給你。如從前亞馬遜是賣書的,他和信報出版社拿書後,便從客戶變成競爭對手關係。大家都想把手上的書賣出去。亞馬遜不用交租,價格可能平一點,但1P需要處理庫存,既要付倉租、又會積壓資本,更怕的是有些貨賣不出去,變成dead stock而要write off。

3P則是品牌在亞馬遜平台賣東西給你,雙方變成合作關係,亞馬遜只賺取佣金,並沒多大成本,不用積壓資本,更不用處理死貨。亞馬遜3P比例從10年前的3%,增加到現在的近六成,現金流從此大幅改善。

商戶為什麼要來?現在人們已經習慣上網,且網上成本也現在較線下為低,賣每件貨能賺得更多,商戶自然樂於上網。不過,亞馬遜不只是3P業務增長得快,傳統1P業務同樣也增長得極快。從1999年的16億元(美元.下同),增加到去年的1170億元,年均增長率達25%,已經很快,只是3P業務增長得更快,從1999年的1億元,增加到去年的1600億元,年均增長率達52%。可以參考的是,同期另一網購平台eBay,年均增長只有20%。

為何亞馬遜可以做得比別人好?網購不只是一個網站,更要有貨倉和物流的配合。網站不過是一個展示平台,弄得再漂亮,假如貨倉和物流一塌糊塗,顧客同樣不會回頭。

供應鏈優勢 貨倉物流支援

亞馬遜的貨倉叫做Fulfilment Center,近乎全部由機器自動化管理,將執錯貨機會減到最低。物流方面,只要你是Prime會員,即可享受48小時內送貨,全美任何地方都能送到,非常誇張。

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標籤: #政經分析#

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