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2018年10月22日 高天佑

出口出力出錢救市

中央為救A股無所不用其極,除了四大高官在上周五齊聲救市,各地政府亦開始動用真金白銀,例如深圳國資委已撥出100億元(人民幣.下同),供當地上市公司大股東「孖展」借錢,息率9厘,抵押率70%,均遠優於市場水平。皆因A股今年下瀉近三成,跌得比2015年「大時代」股災更慘烈,逾半大股東瀕臨「集體爆倉」,恐觸發金融災難,政府唯有「出口又出力」之餘,還代替證券商借錢給人炒股票。

四巨頭發聲出招撐A股

上周五,國務院副總理劉鶴、人行行長易綱、中證監主席劉士余、銀保監主席郭樹清「四巨頭」罕有地集體開腔力撐A股,而且不只「得把口」,各相關部委還各自推出有力舉措:

一、銀保監允許險資設專項產品參與化解上市公司股權質押流動性風險,可獲豁免納入權益投資比例監管;二、中證監推出併購重組「小額快速」審核機制,並鼓勵私募基金通過參與非公開發行、協議轉讓及大宗交易等方式,購買已上市公司股票;三、人行除了重申保持流動性合理穩定,包括運用再貸款、再貼現、中期借貸便利等方式支持民企,且實施民企債券融資及股權融資計劃,符合條件的私募基金可設立民企發展支持基金;四、國務院緊急提請人大常委會修訂《公司法》,將容許上市公司為了支持股價而回購股份。

中央如此不尋常地「手口並用」救市,不排除有見於中美爆發貿易戰、國進民退、人民幣貶值、外滙流失等種種不利因素,導致A股今年愈跌愈急,上證指數由年初3350點,下滑至上周2449點,累瀉接近三成,插穿2015年「大時代」股災低位。更甚者,大多數中細價股票跌得比指數更慘,而很多大股東都把股權抵押予金融機構借錢,隨着股價急挫,現正面臨「集體爆倉」。據統計,截至本月18日,滬深兩市共有2422家上市公司的大股東未解除股權抵押,佔A股公司總數68%;一旦「爆倉潮」被觸發,A股勢必「人踩人」,上證指數崩盤到3位數字也不出奇,屆時整個中國金融和經濟體系深陷災難,香港一定不能幸免。

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標籤: #政經分析#

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