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政經縱橫 | 2019-06-19 10:00

郝承林: 美科網漸見泡沫

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港股似進三步退兩步,久久未有突破,讓人覺得今年股市沉悶。殊不知美股年初至今已升近兩成,再次逼近歷史新高。其中不少科網股份,不只是最大的那幾隻,中型股份的表現尤其突出。

今試問,全球最大的金融企業是哪一家?是哪家中資銀行?不對。難道是美資銀行?也不對。答案是信用卡發卡機構Visa,上月反超JP Morgan,成為全球最大金融企業,並以3700億元(美元.下同)市值,晉身為世界十大市值企業之一。

Visa受惠電子貨幣潮流

Visa股價去年初至今已升了超過五成,這家1958年成立的企業,到底有什麼能耐,現在發力加速?答案是電子貨幣潮流。

網購不一定讓Visa受惠,因為你去百貨公司買東西的時候,同樣會用信用卡,直接受惠網購的,其實是第三方支付。但近年手機支付大為流行,讓人們使用電子貨幣的機會增加。

例如從前不論搭車、買午餐或去便利店,都是用八達通付款。現在手機支付流行了,人們同樣是嘟一嘟,但卻會用手機支付,因為這樣才能儲信用卡積分。外國沒有八達通,手機支付一樣有用,因為從此不用帶那麼多現金了。

說Visa不太受惠網購流行,這是對的,但它卻又會受惠消費模式轉變。例如從前玩電子遊戲付現金,現在則是在iTune,iTune則只收電子貨幣!去現金化的過程,讓Visa等信用卡機構、手機支付等企業的股價一路高歌猛進。

便似網購取代傳統零售行業一般,銀行也會受到電子貨幣企業的巨大挑戰。如從前信用卡簽賬,有近八成費用由銀行收取,但隨着其他持份者的議價能力愈來愈高(世上有數十大銀行,但只有兩三家主要信用卡品牌、四五家主要第三方支付),其中的利潤分享會否重新劃分?

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