« 返回前頁列印

國情國事 | 2019-06-13 09:33

穆真: 寬鬆維穩 顧忌通脹

放大圖片

接近五年前、各方均不欲看到的一幕,不幸昨天又在香港金融核心地區金鐘重演,這回更發射橡膠彈、布袋彈。中港兩地股市昨天出現不同程度下跌,更須提防假若美國真的對港實施某程度的制裁,又或月底的G20大阪峰會後,美國仍一意孤行對餘下三千二百五十億美元中國進口商品加徵關稅至百分之二十五。因此,整個投資策略以至風險管理都有檢討的必要。

A股昨天雖全線回吐百分之零點五至百分之零點九,但相對仍是有秩序下跌。而且獲政策支持的稀土永磁、工程基建概念股份雖衝高回落,甚至部分在午後臨收市時出現「炸板」,即由升百分之十漲停轉為下跌,但整體表現仍然搶眼。這當中反映兩大趨勢,稀土永磁概念續有追捧,預示這極可能是一旦中美貿易談判反枱,北京以此作為反制美國升級貿易戰的「武器」之一。面對經濟下行壓力揮之不去,套用總理李克強日前會見世銀行長時,就指出「當前國際形勢錯綜複雜變化、中國經濟也面臨一些風險和挑戰」;因而在「穩經濟」的三頭馬車中,自然仍依靠內需及固投這兩大引擎。

可惜對帶動內需貢獻較大的汽車銷售持續不振,中國汽車工業協會昨天發布最新數據顯示,五月國內汽車銷量一百九十一萬三千輛,較去年同期下降百分之十六點四;其中乘用車銷量一百五十六萬一千輛,按年更減少百分之十七點四。雖然新能源車銷量穩步增長,但五月銷量僅十點四四萬輛,按年亦只上升百分之一點八。

為此,中央須加大基建投資以填補內需的不足,因而提出新舉措,日前放寬專項債券作為符合條件的重大項目資本金,以支撐大規模基建投資,有估計或可帶動萬億元投資增量,因而令基建板塊昨天續有資金追入。

在貨幣政策上,中央繼續保持相對寬鬆以穩就業、穩經濟。人行昨天公布五月人民幣貸款增加一點一八萬億元(人民幣.下同),按年多增三百一十三億元;其中中長期貸款增加多達四千六百七十七億元。至於五月社會融資規模增量為一點四萬億元,比上年同期亦多四千四百六十六億元,其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加一點一九萬億元,按年多增四百五十九億元。若再結合五月M2餘額高達一百八十九點一二萬億元,按年上升百分之八點五,雖然增速與四月末持平,但仍比上年同期高零點二個百分點,在在表明人行持續寬鬆以維穩經濟的意圖。

(節錄)

全文