本周的焦點離不開內地A股市場，上證綜合指數連續上升10天，創7年來新高。周二的滬深兩市成交額總計14394億元人民幣，創出了內地股市單日成交新高，也是環球單一市場的歷史紀錄。還有嗎？有，截至3月20日止，內地股市的融資融券餘額達到1.38萬億元人民幣，是歷史新高。此外，上周內地新開證券戶達113萬戶，也是自2007年6月有紀錄以來的新高。
市場對A股信心大增
以上的數字反映大家對A股前景的信心大增。且慢，如果我們不善忘，是否記得今年1月初的A股市場也是在一片看好聲中突然低沉下來，什麼證券會打壓融資融券的風險，保障小投資者等的消息不絕於耳。今天，我們聽到這些聲音嗎？還是有，只是不及年初那麼吵耳。
此一時，彼一時，現在是兩會之後，總理的工作報告都已宣讀了，政策的方向非常明顯，正如內地最大券商中信証券董事長王東明於24日的業績會上指出，未來的證券市場將成為推動新經濟的火車頭。證券化，銀行的信貸資產、國有資產、不動產等都可以通過資產證券化而讓資金活化。
PE業內併購活躍
內地股市是全民參與的投資市場，如果你擁有的資金較多，當然可以有另類的選擇。我的一些內地朋友和客戶近期非常熱衷於PE(私募股權基金)。PE的營運方式是由專業投資者或基金經理等募集資金投放於一些項目或私人公司，有些時候還會參與實際業務管理，這些是General Partners(GP)。因為項目需求的資金量大和基於風險管理的原則，一般的PE都會募集一些Limited Partners(LP)，LP只提供資金，也就是PE的投資者。
歐美有一些知名的PE如KKR，Blockstone等，內地也有一些知名的私募股權基金如凱雷、中金等。其實，市場內還有為數不少的PE，他們之間也會相互進行併購，以達到投資和退出的目的。根據行內數據分析，這種PE業內的併購比率在去年底按年增加55%，反映了PE行業的升溫。
投資PE風險較高
還有一個行業指標是「新三板」的成交趨勢，「新三板」是指內地股權轉讓系統，它的起源是2000年時為解決上市公司退市或停止交易而設，隨後為了搞活成交額，加入了中關村的未上市高新科技公司。2011年更包括了上海張江高科技、東湖新技術產業和天津濱海開發區的企業，現在更成為了內地PE的交易平台。內地的大戶多參與LP的角色，因為風險較一般上市股份為高，他們會將資金投資於10至20個PE，以達到分散風險的效果。如果投資者資金不多，怎樣做到相同效果呢？我們可以靜待「深港通」的來臨，因為深圳股市有一個創業板，創業板的指數自年初1512點上升至今天2352點，幅度是55%，當然，投資者要注意風險。
陸庭龍
