熱門:

2016年9月1日

【信報月刊】民粹興風作浪 看淡貿易航運股

民粹主義在歐美興風作浪,不斷製造「黑天鵝」,造成金融市場短暫大幅波動。全球財金圈普遍感到憂慮﹝見表﹞,基金操盤手則要因應這種新常態調整部署,與全球貿易相關的股份將是最大受害者。

譚新強:各國關起門搞基建

中環資產投資2013年獲彭博選為全球最強的多元策略對沖基金,一直奉行全球分散投資策略,任何一個地方有風吹草動都難免受到波及。在這個投資全球化的年代,中環資產投資行政總裁譚新強認為:「民粹主義不利全球化, globalization is dying!自由貿易會受損,即使希拉里當選,也不會批准美國入TPP。」

在譚新強眼中,未來經濟主調是:一方面沒有自由貿易;一方面央行不再印銀紙、貨幣政策失靈後,那應該怎麼辦呢?「各國傾向關起門投資搞基建,希望藉此拉動經濟。現在居然連日本這樣先進的國家也在講投資基建。」譚新強認為此舉行不通,好像日本這樣的國家,與其抽重稅起橋修路,還不如減稅還富於民更有效。他反問,如果這個方法行得通,中國的經濟早已是全球第一了。

在民粹主義崛起的新形勢下,由於全球貿易下跌,譚新強看淡貿易、出口、航運等相關的公司,看好以下三個板塊:

一、新興市場基建股:人們轉而喜歡印度、印尼等這些增長型的市場,尤其是鋼鐵、水泥等基建股。在歐、美等民主國家,興建一條路起碼爭拗十年,中國說上馬就可以立即上馬。

二、周期性的公司,能源、工業、銀行等。

三、科技類型的公司,包括Google、阿里巴巴、Softbank。

譚新強對於港股走勢審慎樂觀。「外國水、北水流入下,對港股是好事,現時企業盈利未看得清楚。如果盈利不變,港股不排除可以衝上24000點。」

黃國英:貿易保護 富人遭殃

豐盛金融資產管理董事黃國英承認:「民粹引起的政治風險最終有兩個結果:一、貿易壁壘增加,國與國貿易減少;二、改變稅務機制,徵富人更高的稅。」

黃國英進一步解釋這兩種情況以及其對投資策略的影響。「大家擔心特朗普當選的原因,在於怕他連WTO的機制也抹殺。然而即使沒有特朗普,全球貿易近年已日益下降。選股票要避開全球貿易相關的板塊,現在的輸家仍將是輸家。航空公司、船運公司,以至石油類的資源公司,我們都沒有興趣買。你看國泰這五六年完全沒有受惠於低油價,其中一個原因是貨運從來沒有改善過。」

節錄自9月號《信報財經月刊》
Android揭頁版: https://bit.ly/hkejmonthlyandroid
iOS揭頁版:http://bit.ly/hkejmonthlyapp
訂閱印刷版:http://bit.ly/EJMPrintform

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads